Já,Analýza neželezných kovů

Týden po týdnu: Měsíc po měsíci:

1) Síran zinečnatý

  ① Suroviny: Hypoxid zinečnatý: Napjaté dodávky přetrvávají a nabídky výrobců zůstávají pevné.

Cenové pozadí Zinc Network: Na makroekonomické úrovni se geopolitická rizika zintenzivnila v důsledku překvapivého útoku Izraele na Írán, což vedlo k vyhýbání se tržním rizikům. Podle údajů Shanghai Metals Network však Čína v roce 2025 doveze z Íránu přibližně 86 000 fyzických tun zinkového koncentrátu, což představuje 1,62 % celkového dovozu. Dopad geopolitického konfliktu na ceny zinku je omezený.

Pokud jde o fundamentální ukazatele, domácí zásoby zinkových ingotů se během Jarního festivalu zvýšily o 59 000 tun na 219 900 tun a týdenní zásoby zinkových ingotů v hutích se zvýšily o více než 38 000 tun, což představuje výrazný nárůst celkových zásob. Očekává se, že spotřeba se po Festivalu luceren obnoví. Očekávání spotřeby, spolu s nízkými poplatky za zpracování zinkového koncentrátu, nízkými zahraničními zásobami zinkových ingotů a geopolitickými riziky, by měla průměrná cena zinku v příštím týdnu kolísat kolem 24 700 juanů za tunu.

② Kyselina sírová: Ceny v některých oblastech rostou

Síran zinečnatý tento týden fungoval na 53 procentech (o 5 procent méně než před svátky) a využití kapacity bylo 30 procentech (o 21 procent méně než před svátky), s malým tlakem na stranu nabídky v krátkodobém horizontu, což poskytuje určitou podporu cenám. Vzhledem k dvojímu dopadu kolísání cen kovového zinku a očekávání rostoucích cen surovin, jako je kyselina sírová a hypooxid zinečnatý, existuje vysoká pravděpodobnost růstu cen produktů.

Doporučuje se včas provést doplňkové nákupy s ohledem na aktuální výrobní plány a rozklad zásob během Jarních svátků, aby se předešlo možnému nárůstu nákladů v budoucnu.

 

2) Síran manganatý

Suroviny: ① Silná podpora cen: Cena manganové rudy zůstává stabilní, což poskytuje podporu pro síran manganatý

2Ceny kyseliny sírové opět vzrostly oproti období před svátky.

Strana nabídky: Míra využití kapacity u výrobců je tento týden 30 % (o 35 % méně než před svátky), míra využití kapacity je 21 % (o 29 % méně než před svátky).

Očekává se, že cena síranu manganatého zůstane v krátkodobém horizontu stabilní. Na základě analýzy objemu objednávek podniků a faktorů týkajících se surovin se očekává, že cena síranu manganatého bude v krátkodobém horizontu růst. Zákazníkům se doporučuje, aby své zásoby odpovídajícím způsobem navýšili.

 

3) Síran železnatý

Pokud jde o suroviny: Snížení výroby v průmyslu oxidu titaničitého vedlo ke snížení dodávek jeho vedlejšího produktu, síranu železnatého, zatímco stávající zdroje byly odkloněny průmyslem lithno-železitého fosforečnanu, což dále snižuje dodávky surovin v tradičních odvětvích. Trvalý nedostatek suroviny heptahydrátu železnatého výrazně omezil výrobu síranu železnatého.

Provozní míra je 60 % (o 20 % více než před svátky) a míra využití kapacity je 17 % (o 6 % více než před svátky). Přestože se provozní míra výrazně zvýšila, celková nabídka na trhu zůstává kvůli velkému množství objednávek omezená a tlak na spotový oběh dosud nebyl uvolněn.

Vzhledem k nízkému využití kapacit a omezeným dodávkám surovin se očekává, že ceny síranu železnatého zůstanou v krátkodobém horizontu vysoké. Podnikům v navazující struktuře se doporučuje udržovat přiměřenou úroveň zásob v souladu s výrobními plány, aby se vypořádaly s možnými výkyvy dodávek způsobenými nedostatkem surovin a zajistily kontinuitu výroby.

 

4) Síran měďnatý/zásaditý chlorid měďnatý

Na makroúrovni: Blízký východ je zpustošen válkou a posilován optimistickým sentimentem poptávky: Paralýza Hormuzského průlivu brání přepravě měděné rudy a náklady na dopravu prudce vzrostly, což dále snižuje odolnost dodávek. Přestože čínské zásoby mědi dosáhly po Jarním festivalu desetiletého maxima (zásoby ShFE vzrostly o 44 procent na 391 500 tun), jpmorgan předpovídá v roce 2026 mezeru v nabídce na globálním trhu s mědí ve výši 130 000 tun, přičemž se velké poruchy trhu s rudou (například v Jižní Americe a Africe) nezmírní a dlouhodobá rigidita poptávky se stane výraznější. V krátkodobém horizontu, podporovaném situací na Blízkém východě a očekáváními domácích dvou obchodních seancí, je pravděpodobné, že ceny mědi zůstanou volatilní na vysoké úrovni. Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu se očekává, že vzhledem k mezerě v nabídce rezonuje s poptávkou po technologiích, se střed cen mědi posune nahoru, ale je zapotřebí ostražitosti kvůli riziku poklesu po zmírnění geopolitických konfliktů. Nesoulad mezi nabídkou a poptávkou se bude i nadále prohlubovat a očekává se, že ceny mědi zůstanou v roce 2026 vysoké.

Základní ukazatele: Na straně nabídky nadále přicházejí dovážené dodávky a domácí dodávky stabilně přicházejí; Na straně poptávky se postupně obnovuje navazující produkce a spotřeba mírně roste. Pokud jde o zásoby, k 26. únoru vzrostly společenské zásoby mědi v hlavních regionech po celé zemi o 4,56 procenta ve srovnání s úterý.

Očekává se, že ceny mědi budou příští týden kolísat v rozmezí 101 000 až 103 000 juanů za tunu.

Ceny síranu měďnatého jsou významně ovlivněny kolísáním cen mědi. Doporučuje se, aby podniky v navazujícím řetězci s ohledem na svou vlastní zásobovou situaci flexibilně řídily rytmus výroby a nakupovaly ve správný čas, aby se vyrovnaly s provozním tlakem způsobeným kolísáním cen.

5) Síran hořečnatý/oxid hořečnatý

Pokud jde o suroviny: V současné době je kyselina sírová na severu stabilně na vysoké úrovni.

Vzhledem k post-prázdninové kontrole zdrojů magnezitu, omezením kvót a nápravě environmentálních dopadů mnoho podniků vyrábí na základě prodeje. Podniky vyrábějící lehkou magnézii byly nuceny pozastavit výrobu kvůli transformaci z důvodu politiky nahrazování kapacit a krátkodobá produktivita se pravděpodobně výrazně nezvýší. Cena síry a cena kyseliny sírové vzrostly, což příznivě podpořilo cenu síranu hořečnatého. Doporučuje se provést odpovídající zásoby.

6) Jodičnan vápenatý

Cena rafinovaného jódu mírně vzrostla, dodávky jodičnanu vápenatého byly omezené, někteří výrobci jodidu byli uzavřeni nebo omezili výrobu a dodávky jodidu byly omezené. Očekává se, že dlouhodobý stabilní a malý nárůst cen jodidu zůstane nezměněn. Doporučuje se přiměřeně se zásobit.

 

7) Seleničitan sodný

Pokud jde o suroviny: Ceny neželezných kovů nadále rostou. Celkový objem trhu se surovým selenem a oxidem seleničitým se zmenšuje, zatímco ceny jsou stabilní. Nabídka surového selenu a oxidu seleničitého na trhu je omezená. Kapitálové spekulace vedou k nedostatku surovin kvůli nedodávkám surového selenu a oxidu seleničitého v dodavatelském řetězci. Zásoby výrobců jsou nízké a ceny rostou. Nakupujte na vyžádání.

8) Chlorid kobaltnatý

Spotový trh s kobaltovými solemi byl minulý týden nevýrazný a ceny zůstaly stabilní. Většina hutí právě obnovila provoz a trh zůstává převážně ve vyčkávací náladě. Na straně poptávky se logistika v prvním týdnu po svátcích plně neobnovila a podniky v navazujícím řetězci také zaujímají vyčkávací postoj. Skutečné transakce jsou relativně omezené a celkové obchodování na trhu je pomalé. Vzhledem k postupnému zpřísňování nabídky a stále platné podpoře cen surovin se očekává, že ceny kobaltových solí obnoví svůj rostoucí trend. Doporučuje se odpovídajícím způsobem zvýšit zásoby.

 

9) Chlorid draselný/uhličitan draselný/mravenčan vápenatý/jodid

1. Chlorid draselný: Cena chloridu draselného zůstala v poslední době stabilní. Zásoby v přístavu vzrostly na přibližně 2,8 milionu tun. Poptávka byla po svátcích slabá. Klíčové podniky zabývající se potaší dříve podepsaly s klíčovými odběrateli v downstreamu dlouhodobé dohody o záruce dodávek, ale skutečné dodávky byly dočasně omezené. S blížící se jarní sezónou nebude v krátkodobém horizontu velký prodejní tlak na chlorid draselný, ale nabídka je v poslední době napjatá a cena mírně vzrostla. Doporučuje se doplňovat zásoby podle poptávky.

2. Domácí trh s kyselinou mravenčí se nachází ve fázi stabilní boční konsolidace se stabilními cenami, vyváženou nabídkou a poptávkou a kontrolovatelnými zásobami. Plány údržby velkých zařízení na severu v březnu a očekávané oživení poptávky v downstreamu budou klíčovými faktory ovlivňujícími trend trhu, ale provádění údržby a změny v nabídce a poptávce na trhu bude i nadále nutné pečlivě sledovat. Ceny mravenčanu vápenatého zůstávají tento týden stabilní a doporučuje se zásobovat se na základě poptávky.

3. Ceny jodidu jsou tento týden ve srovnání s minulým týdnem stabilní.