Analýza trhu se stopovými prvky ve třetím prosincovém týdnu

Analýza trhu se stopovými prvky

Já,Analýza neželezných kovů

Týden po týdnu: Měsíc po měsíci:

1) Síran zinečnatý

  ① Suroviny: Hypoxid zinečnatý: Transakční koeficient i cena zinku vzrostly a tlak na náklady klíčových surovin zůstává značný.

Federální rezervní systém snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů, což je z velké části v souladu s očekáváním trhu. Spolu s dlouhodobými pozitivními signály z domácího i zahraničního trhu vedly pozitivní informace k růstu cen neželezných kovů. V současné době nejsou patrné žádné zjevné trendy v domácí spotřebě a nabídková strana se postupně zpřísňuje. Pod kombinovaným vlivem makroekonomie a fundamentálních ukazatelů se očekává, že cena šanghajského zinku zůstane příští týden silně volatilní, a to na úrovni kolem 23 800 juanů za tunu.

② Kyselina sírová: Domácí spotový trh se sírou pokračoval v prosinci v rostoucím trendu pozorovaném v listopadu a dosahoval vysokých úrovní. Při pohledu zpět na poslední dva měsíce byly hlavním tahounem prudce rostoucí ceny síry a inverze nákladů vynutila její zvyšování. Síra je hlavní surovinou pro výrobu kyseliny sírové (na výrobu jedné tuny kyseliny sírové se spotřebuje přibližně 0,33 tuny síry) a domácí ceny síry za dva měsíce prudce vzrostly, přičemž oproti začátku roku vzrostly až o 130 %. Globální struktura dodávek síry se dramaticky změnila. Konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou zavedl zákazy vývozu a objem vývozu Kazachstánu se snížil, což prohloubilo mezinárodní mezeru v dodávkách. Zásoby v domácích přístavech klesly na 2,2 milionu tun (pod rozumnou úroveň), což bylo spojeno se posílenou cenovou silou na Blízkém východě a panickými nákupy v zemích, jako je Indonésie/Indie. Přenos nákladů přímo donutil cenu kyseliny sírové pasivně vzrůstat; zároveň byla cena pyritu také na vysoké úrovni, což dále posílilo cenovou podporu rudné kyseliny. Celkově se očekává, že cena kyseliny sírové bude v krátkodobém horizontu nadále růst a v některých oblastech může i nadále docházet k jejímu růstu.

V pondělí byla provozní míra výrobců síranu zinečnatého ve vodě 83 %, což je o 9 % více než v předchozím týdnu; využití kapacity bylo 63 %, což je o 2 % více než v předchozím týdnu. Očekává se, že ceny opět porostou, a to jak v důsledku vysokých výrobních nákladů, tak i zvýšené poptávky v terminálech. Zákazníkům se doporučuje, aby si objednávky předem uzamkli na základě svých zásob a dodacího cyklu, aby mohli kontrolovat rizika v dodavatelském řetězci a náklady.

2) Síran manganatý

Pokud jde o suroviny: ① Trh s manganovou rudou nadále vykazuje silný rostoucí trend

2Ceny kyseliny sírové zůstávají stabilně na vysoké úrovni a očekává se jejich posílení.

Tento týden byla provozní míra výrobců síranu manganatého 90 %, což je o 20 % více než v předchozím týdnu; využití kapacity bylo 62 %, což je o 15 % více než v předchozím týdnu. V důsledku nákladů se očekává, že ceny síranu manganatého budou následovat, pokud ceny kyseliny sírové budou nadále růst. Nabídky od hlavních výrobců se obvykle odpovídajícím způsobem zvyšují. Zákazníkům se doporučuje nakupovat na vyžádání.

3) Síran železnatý

Pokud jde o suroviny: Jako vedlejší produkt oxidu titaničitého je jeho nabídka omezena hlavním průmyslovým odvětvím. Současné vysoké zásoby a pomalý prodej v odvětví oxidu titaničitého spolu s odstavením některých výrobců přímo vedly ke snížení produkce síranu železnatého. Poptávka po fosforečnanu lithno-železitém je mezitím stabilní a nadále odklání některé suroviny, což zhoršuje omezenou nabídku produktů pro krmné účely.

Ceny síranu železnatého pravděpodobněji porostou než klesnou. Vzhledem k silné podpoře ze strany cen surovin a pozastavení kotací v některých regionech se očekává, že ceny síranu železnatého budou ve střednědobém a krátkodobém horizontu vykazovat vzestupný trend.

Doporučuje se, aby strana poptávky nakupovala podle své vlastní výrobní situace.

4) Síran měďnatý/zásaditý chlorid měďnatý

Pokud jde o fundamenty, rostoucí obavy z bubliny umělé inteligence spustily totální výprodej rizikových aktiv. V rámci Fedu panují rozdíly v názorech na politickou cestu, přičemž někteří představitelé se domnívají, že další snižování sazeb vyžaduje další potvrzení; jiní představitelé zdůraznili, že sazby by měly být udržovány dostatečně napjaté, aby udržely inflační tlaky. To ochladilo očekávání „cyklu rychlého uvolňování“. Pokud budou politické signály jestřábí, dolar by se mohl postupně zotavit, a tím potlačit ceny mědi. Globální akciové trhy dnes ve velkém měřítku klesly, na trhu panuje vysoká averze k riziku a fondy zrychlují svůj ústup z trhu s mědí, přičemž některé finanční prostředky proudí do bezpečných aktiv, jako je zlato. Fundamenty: Narušení těžby v zámořských dolech neustalo a velké množství mědi se přepravuje do Spojených států, což vede k omezené nabídce v jiných částech světa. Napjatá nabídka stále poskytuje spodní podporu cenám mědi. Domácí fyzická spotřeba je však pomalá a akumulace zásob vyvíjí další tlak, což naznačuje, že poptávka může čelit dočasnému tlaku. Spotový trh aktivně nakupuje za nízké ceny, spotová prémie je i nadále pod tlakem ke snížení, držitelé mají silnou ochotu prodávat a dochází k nárůstu levných dodávek. Očekává se, že ceny mědi zůstanou na vysoké úrovni i přes prudké výkyvy.

Na makroúrovni přetrvává dividenda z uvolnění likvidity v důsledku snížení sazeb Fedem, ale obavy trhu ohledně tempa globálního ekonomického oživení zpomalily chuť k riziku, což se promítlo do cen mědi.

Celkově se ceny mědi v krátkodobém horizontu (během roku) pravděpodobně udrží v rozmezí 91 000–94 000 juanů za tunu, přičemž poptávka po nákupu za nízké ceny po poklesu na vysoké úrovně by měla ceny podpořit. Pozornost je třeba věnovat pokroku ve snižování zásob a směřování politiky Federálního rezervního systému.

Zákazníkům se doporučuje, aby využili svých vlastních zásob k doplnění zásob, když ceny mědi klesnou zpět na relativně nízkou úroveň, a zajistili tak dodávky a zároveň kontrolovali náklady.

5) Síran hořečnatý/oxid hořečnatý

Pokud jde o suroviny: V současné době je kyselina sírová na severu stabilně na vysoké úrovni.

Ceny oxidu hořečnatého a síranu hořečnatého vzrostly. Dopad kontroly zdrojů magnezitu, omezení kvót a nápravy environmentálních problémů vedl k tomu, že mnoho podniků vyrábí na základě prodeje. Podniky vyrábějící oxid hořečnatý spalující světlo v pátek ukončily provoz kvůli politice nahrazování kapacit a nárůstu cen kyseliny sírové a ceny síranu hořečnatého a oxidu hořečnatého krátkodobě vzrostly. Doporučuje se provést odpovídající zásoby.

6) Jodičnan vápenatý

Suroviny: Cena rafinovaného jódu ve čtvrtém čtvrtletí mírně vzrostla. Dodávky jodičnanu vápenatého jsou omezené. Někteří výrobci jodidu pozastavili nebo omezili výrobu. Očekává se, že dodávky jodidu zůstanou stabilní a v dlouhodobém horizontu mírně porostou. Doporučuje se dostatečně se zásobit.

7) Seleničitan sodný

Pokud jde o suroviny: Trh se selenem byl na konci roku slabý s nízkým počtem transakcí. Cenový střed surového selenu a diselenu se posunul dolů, zatímco ceny selenu v prášku a selenu v tabletách zůstaly nezměněny. Doplňování zásob terminálů končí, spekulativní fondy jsou stranou a ceny jsou pod krátkodobým tlakem. Nakupujte na poptávku.

8) Chlorid kobaltnatý

Nedostatek surovin se posunul z očekávání do reality a výrobci si udržují silné kotace podporované vysokými náklady. Trh s chloridem kobaltnatým se oživil. Omezená nabídka surovin v kombinaci s uvolněním poptávky po zásobách zvýšila aktivitu na trhu a ceny vykazují mírně vzestupný trend, přičemž krátkodobá pozitivní podpora pokračuje. Zásobte se přiměřeně na základě poptávky. Zásobte se přiměřeně podle poptávky.

9) Kobaltová sůl/chlorid draselný/uhličitan draselný/mravenčan vápenatý/jodid

1. Kobaltové soli: Náklady na suroviny: Demokratická republika Kongo, jakožto největší světový producent kobaltu, se podílí na 75–76 % světové produkce kobaltu. Země oficiálně zavedla systém exportních kvót od 16. října 2025 s vývozním stropem pouze 18 125 tun pro zbytek roku 2025 a kvótou 96 600 tun ročně pro období 2026–2027, což představuje 56% snížení oproti skutečnému vývozu v roce 2024. Tato politika vedla ke snížení celosvětové nabídky kobaltu o přibližně 200 000 tun, což představuje 40 % roční poptávky. Ještě závažnější je, že k začátku prosince proces schvalování vývozu stále není dokončen a samotné dodávky jsou pozastaveny, přičemž se očekává, že k jejich obnovení dojde nejdříve v prvním čtvrtletí roku 2026. Domácí zásoby elektrolytického kobaltu klesly na rekordně nízkou úroveň 2 500–2 800 tun, což stačí pouze k pokrytí poptávky v návaznosti na 8–10 dní, což je nejnižší hodnota za stejné období za téměř pět let, a nízké zásoby zesilují cenové výkyvy. Pozornost je třeba věnovat provádění kvótové politiky v Demokratické republice Kongo, pokroku ve vydávání nových kapacit v Indonésii a tempu rostoucí poptávky v rozvíjejících se oblastech, jako jsou humanoidní roboti.

2. Chlorid draselný: Celková stabilita, lokální výkyvy: Trh s chloridem draselným se v poslední době převážně stabilizuje a konsoliduje. Existují známky oživení cen některých produktů, které dříve výrazně klesly, ale stále existují určité obtíže s uplatňováním vysokých cen. Z dlouhodobého hlediska je pravděpodobnost výrazného nárůstu cen nízká.

3. Ceny mravenčanu vápenatého byly tento týden stabilní. Očekává se, že ceny mravenčanu vápenatého v krátkodobém horizontu porostou, jelikož závody na výrobu surové kyseliny mravenčí budou v prosinci odstaveny z důvodu údržby až do konce měsíce kvůli nedostatku surovin.

4 Ceny jodidu byly tento týden ve srovnání s minulým týdnem stabilní.